汽车之家怎么变了（汽车之家的业务转型基本算是完成了）

我本来不想说这家公司，因为以前的文章老是被他们投诉下线，我也不想和他们争执。我的文章本来不应该引起什么争议，因为我基本上都是根据公开的财报来分析和评述，很少去采信其他非官方的数据和信息。

但是，总会说一些被分析公司不愿意听到的话，虽然这些话本来是应该由他们在财报中说给投资者的，或许他们希望大家都不懂财务最好。今天偶然看到了他们家的情况，还是有头有尾，把以前的分析给做个收尾吧。

我们必须承认，汽车之家仅从财务状况上看，还是相当优秀的，手握38.5亿元的现金和170.9亿元的短期投资，可以立马变现的资产就是200多亿元，而全部债务仅为41亿元。看到这个资产负债结构，可能那些做制造业的公司要羡慕死了。所以，我们压根就不展开讨论他们的财务状况，主要说业绩的情况。

我们都知道，有时候选车还是要看他们家的网站的，毕竟那里面的数据还算比较全的。但是，现在汽车之家的核心业务已经不是媒体服务了，已经排到了第三位，最大的业务是“潜在客户开发服务”，然后是“在市场及其他”，最后才是“媒体服务”业务。

要知道，在2019年时，他们最大的业务还是“媒体服务”，占比达到了43.4%。哪怕是2020年也还是媒体服务最大，只是占比下降至不到40%，仅用一年时间，媒体服务就变成了第三，而另外两大业务，特别是“潜在客户开发服务”差不多实现了两年前媒体服务的地位。

从业务转型来看，汽车之家算是比较成功的，并没有花太长的时间，就把主要业务构成搞了一个乾坤大挪移。

但是，看这个分业务的同比增长图，我们就可以清楚地看到，2022年上半年的业务构成变化，主要不是靠“潜在客户开发服务”业务的增长实现的，而是靠另外两大业务大幅度下降来实现的。这可能就不能算是什么好事了。

确实，近三个上半年，汽车之家的营收都在下降，而且还有下降速度明显加快的迹象。半年的峰值在疫情发生前的2019年达到39.2亿元以后，就真形成了一个坎，现在看来，要轻松迈过这个坎是有些难度了，除非再想办法转型到市场空间更大的业务上去。

去年还可以说，营收虽然下降，但净利润却增长，并创下了半年的历史新高，但是今年猛降近一半之后，这种说法也不成立了。我先前还在看那些建材之类的企业，好多营收增长才在开始小降，好像利润影响不大，我估计年底就会出现和汽车之家类似的情况。还是那句话，增长期谁都像经营管理大师，还是这些人，在下降期大多数都抓瞎。

毛利率只是小降3.4个百分点，销售净利率就下降了10多个百分点，杠杆的负效应显现，也可以说期间费用等的上涨趋势并未因为营收的下降而变化，毕竟大环境就这样，谁也躲不过。

前面就已经说过，手握200多亿元现金及金融类高流动资产的汽车之家，远没有到过不下去的时候。只是业务开始萎缩，虽然他们提前很久就预计到了今天的情况，并且已经采取了相当有效的措施，想扭转这种局面。

现在看来，这种努力的效果是有的，如果还抱着以前的老业务坚持做，2022年上半年的营收可能就只有现在的两三成左右。但是，由于媒体和互联网服务方面，头部企业的优势太过明显，要想重回焦点，主要把汽车及相关互联网服务的红利占个七八成，难度越来越大了。其实大家看看现在那些中、短视频汽车类播主的红火就知道，他们的媒体服务的收入被谁抢走了。

20多年前，各大公司流行做门户网站，最后主要只剩下了新浪、搜狐和网易三家，现在除了网易转型做游戏比较成功，日子还相对好过以外，其他两家已经不在行业的焦点上了，但日子也还是能过的。汽车之家还有两三次转型的机会，毕竟200亿元就算要造纯电车都基本够前期投入了，试错的机会还是有不少的，如果还是找不到新的增长点，就只有去陪那几家门户网站了，其实也不丢人，至少前首富都不觉得。