qq会员成长总值为什么是0（QQ月活账户同比减少12%）

5月21日，腾讯控股（00700.HK）低开低走，早盘收跌3.86%，报585.5。早间，摩根大通降腾讯目标价至750港元，维持增持。

从消息面来看，5月20日，腾讯控股披露了2021年第一季度的业绩报告。报告期内，公司实现营业收入1353.03亿元，同比增长25%，环比增长1.22%；实现净利润477.67亿元，同比增长65%，环比减少19%。

或因业绩不及预期

有分析认为，尽管腾讯控股同比增长可观，但环比表现不佳，是市场调低预期原因。

具体来看，今年一季度“网络广告”业务环比去年四季度有所下降，而“金融科技及企业服务”业务则环比几乎止步不前。有市场分析认为，这或因为季节性因素影响，但亦担心腾讯陷入增长瓶颈。

同样陷入瓶颈的还有QQ移动终端月活跃账户增长。

财报中的运营数据显示，微信及Wechat的合并月活跃账户达到12.42亿，同比增长3.3%，根据最新的人口普查数据，约占全国总人口数的87.9%；QQ的移动终端月活跃账户为6.06亿，同比减少12.6%；收费增值服务注册账户为2.26亿，同比增长14.3%。

其中，受益于若干IP改编为动画及真人剧集的作品，例如《斗罗大陆》，以及腾讯自制的综艺节目包括《创造营2021》及《吐槽大会第五季》，视频付费服务会员数同比增长12%至1.25亿。受益于更高质的内容、有效的营销计划及更高的会员留存率，音乐付费服务会员数同比增长43%至6100万。

游戏业务吸金436亿元

根据财报，增值服务，尤其是游戏服务仍然是腾讯收入的主要来源。

2021年一季度，腾讯实现增值服务业务收入724.43亿元，占收入总额的54%，同比增长16.04%，其中游戏收入为436亿元，同比增长17%。

对此，腾讯表示主要是公司的全球手机游戏，包括《王者荣耀》、《PUBG Mobile》及《和平精英》等游戏的收入增长所推动。

腾讯提到公司在一月发布《王者荣耀》的大型版本更新，推动游戏日活跃用户及付费用户在二月创下新高，同时降低了《PUBG Mobile》安装包的大小并增强本地运营能力，增加了《PUBG Mobile》在欧洲、中东及非洲国家的日活跃账户数。

具体来看，目前腾讯手游的收入已远高于端游。

公司手机游戏收入总额（包括归属于公司社交网络业务的手机游戏收入）及个人电脑客户端游戏收入分别为人民币415亿元及人民币119亿元。此外，得益于数字内容订购以及游戏虚拟道具销售的稳健增长，社交网络收入增长15%至人民币288亿元。

广告业务成本上升

背靠庞大的用户数量，腾讯广告业务也实现了快速增长。

报告期内，公司网络广告业务收入同比增长23.19%至人民币218.2亿元，腾讯称是电子商务平台、教育及快速消费品等品类的需求增长以及合并易车的广告收入贡献。

其中，社交及其他广告收入增长27%至人民币185亿元，腾讯表示是由于响应广告主对微信朋友圈广告及我们的移动广告联盟的需求增长而提供更多广告库存所推动。媒体广告收入增长7%至人民币33亿元，主要由于音乐流媒体应用的广告收入增长。

值得注意的是，腾讯网络广告业务的成本增速快于收入增速，一季度网络广告业务成本同比增长33%至人民币119.86亿元，占该分部收入比重为55%，去年同期则为51%。公司对此解释，主要受与移动广告联盟的收入增长相关的流量获取成本增加，以及内容播出增加导致的视频广告的内容成本增加所推动。

金融科技及企业服务业务成新增长点

在三大业务之中，金融科技及企业服务业务的收入增长最为迅速，第一季度实现收入390.28亿元，同比增长47.41%。

腾讯表示，金融科技服务收入增长部分反映2021年第一季度居家令的影响以及移动支付使用的长期趋势。企业服务收入同比增速较上季度提升，主要由于项目部署恢复、企业软件及在线视频客户的需求增长，以及自2020年第四季合并易车的企业服务收入所推动。

在金融科技服务方面，腾讯指出，随着消费增长及数字经济扩张，移动支付在中国日益普及，我们的商业支付金额也得以受惠。人们在春节期间减少出行而增加消费，线下支付交易（尤其在零售及餐饮服务）录得环比增长。

在企业服务方面，腾讯则提到，在第一季度，凭借在安全、通信及CRM解决方案的优势，公司扩大了PaaS及SaaS业务的规模，推出了千帆计划，以协助SaaS供应商的发展及促进企业客户的数字化；此外，公司还推出了企业应用连接器，可实现横跨不同SaaS产品的统一账户登录及数据连通，使SaaS供应商更有效地开发及交付产品，同时协助企业客户更好地协调多项SaaS解决方案。

对于公司一季度的经营情况和后续发展，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾称:“第一季，我们各项业务取得稳健增长，并且继续提升产品及服务。展望未来，我们所经营的各个垂直领域不断出现机遇。 因此，我们将会在多个领域加大投入，包括企业服务及软件、高工业化水准的游戏及短视频。此外，我们认识到我们的社会责任及通过创新缔造重大社会价值的机会。我们相信，近期的战略升级以及可持续社会价值事业部的设立，将会使我们对社会产生更多正面的影响。”